公司是国内领先的汽车制动系统生产商,新产品遍地开花。公司以汽车主动安全技术为基础,重点发展汽车电控系统产品,在传统气压制动系统、液压制动系统、底盘系统、离合器操纵系统基础上进行升级和优化。ABS、ABS的升级版EBS以及底盘轻量化产品是公司未来的增长亮点:气压ABS在去年下半年已开始标配轻卡(东风和江淮等);EBS已通过装车路试(陕重汽和一汽等)。下游客户包括一汽通用五菱、比亚迪、宇通、陕汽、柳汽、众泰等合资和自主车企,资源优质,为新产品推广提供保障。
   
电子化战略持续推进,产品结构优化提升公司盈利能力。新能源汽车、智能网联汽车的逐步普及带动汽车电子化,公司在传统机械式制动产品基础上全面布局电子制动和驱动领域,通过自主研发拓展ABS、EBS、EMB等汽车电子产品,同时通过与电驱领先技术公司PROTEAN合资拓展轮毂电机产品,通过收购万安泵业引进液压助力转向泵和电动真空泵产品。受益于ABS等高毛利的电子制动产品销售量快速增长,公司整体毛利稳步提升,2016年业绩快报显示,营收和盈利均快速增长,增速分别达到25.29%和37.09%。
   
全面布局智能驾驶、车联网、新能源汽车,分享汽车行业智能化、网联化、电动化的产业红利。智能驾驶:在执行层方面,制动系统是公司的核心产品,电子化升级后进入智能驾驶执行层具有先发优势;在传感层和分析层方面,公司与清华大学以及其他社会机构进行合作。目前已掌握360度全景、AEB、自巡航系统、紧急制动等智能辅助驾驶功能。车联网:战略投资飞驰镁物(前装车联网平台研发和服务运营)和苏打科技(智能电动汽车共享及运营的平台公司),帮助公司快速进入车联网,完善智能驾驶领域的布局,拓展汽车智能电子产品和电动汽车领域相关产品,推动公司产品向智能交通领域延伸。新能源汽车领域:与Evatran成立合资公司主攻无线充电桩,布局新能源汽车充电设施。
   
风险提示:新产品推广不及预期,产能投放不及预期